{"id":1265,"date":"2020-03-09T10:19:17","date_gmt":"2020-03-09T10:19:17","guid":{"rendered":"http:\/\/granadablogs.com\/entrelineas\/?p=1265"},"modified":"2020-03-09T10:19:17","modified_gmt":"2020-03-09T10:19:17","slug":"covid-19-cisne-negro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/granadablogs.com\/entrelineas\/2020\/03\/09\/covid-19-cisne-negro\/","title":{"rendered":"COVID-19: \u00bfcisne negro?"},"content":{"rendered":"

La circulaci\u00f3n en redes sociales de \u201cmemes\u201d y frases ocurrentes en torno a la alarmante situaci\u00f3n producida desde la primera noticia sobre el \u201ccoronavirus\u201d (COVID-19) es consecuencia de que intentamos bajar la tensi\u00f3n sobre la gravedad de la epidemia con ciertas dosis de humor. El problema es cuando un inocente meme se puede convertir en un problema econ\u00f3mico para un sector productivo o para una empresa.<\/p>\n

Este es el caso de la cerveza Corona (com\u00fanmente conocida en estas latitudes como Coronita), la cual ha sido objetivo f\u00e1cil de algunas \u201cmentes creativas\u201d que han puesto en circulaci\u00f3n v\u00eddeos e im\u00e1genes relacionando la marca con el COVID-19. La gracia, por calificarla de alguna manera, ha supuesto un incremento de b\u00fasquedas y de descargas de tal magnitud que, seg\u00fan los datos de YouGov PLC publicados por Bloomberg, se ha traducido en un descenso significativo de la intenci\u00f3n de compra de la famosa cerveza por parte de los consumidores estadounidenses, hasta el punto de que la percepci\u00f3n de calidad del producto ha descendido desde los 75 a los 51 puntos y que las acciones de la compa\u00f1\u00eda que la produce (Constellation Brands Inc<\/a>) han ca\u00eddo un 8%, coincidiendo con la semana en la que se confirmaba la r\u00e1pida propagaci\u00f3n del virus.<\/p>\n

\"Resultado<\/p>\n

Aunque algunos analistas achacan la conducta del mercado en los \u00faltimos d\u00edas a la estacionalidad del consumo de la marca, asociada a las vacaciones, esta circunstancia no suele afectar a la cotizaci\u00f3n en bolsa de la compa\u00f1\u00eda que comercializa dos de las diez cervezas m\u00e1s populares en aquel pa\u00eds (Corona y Corona Light). Sin embargo, los consumidores han reaccionado de manera imprevisible vinculando inconscientemente el nombre del producto al del virus, disminuyendo las compras y marcando una anormal tendencia a la baja.<\/p>\n

Este hecho podr\u00eda haberse considerado como una an\u00e9cdota si hubiera sido una noticia aislada, fruto de una asociaci\u00f3n desafortunada, pero es una m\u00e1s de las muchas que se est\u00e1n sucediendo en estos d\u00edas como consecuencia del avance del virus en cada pa\u00eds y su implicaci\u00f3n en la econom\u00eda a nivel global. Cancelaciones de grandes eventos, prohibici\u00f3n de actos multitudinarios, miedo a viajar y a recibir viajeros, restricciones en la importaci\u00f3n de productos de pa\u00edses con alta significaci\u00f3n en el n\u00famero de afectados, etc., est\u00e1n generando inestabilidad econ\u00f3mica reflejada en el comportamiento de las bolsas. Fruto del temor de los inversores, prestos a vender sus posiciones en las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s sensibles a este escenario de incertidumbre, como son las distribuidoras, algunas tecnol\u00f3gicas, farmac\u00e9uticas, prestadoras de servicios energ\u00e9ticos…, se ha ocasionado la depreciaci\u00f3n de sus acciones para aprovechamiento de quienes consideran que es el momento de usar el p\u00e1nico de los \u201cparqu\u00e9s\u201d para comprar a precios de saldo los valores sorpresivamente devaluados.<\/p>\n

El sistema financiero, altamente sensible a estas fluctuaciones, ha sido afectado por el temor de los mercados y, en el momento de escribir esta columna, ya ha registrado la bajada de cincuenta puntos b\u00e1sicos en los tipos de inter\u00e9s por parte de la reserva federal de Estados Unidos, sin esperar a la reuni\u00f3n de la cumbre prevista para mediados de marzo. Frente a ello, se espera una respuesta coordinada de los bancos centrales del G7 para intentar dar la sensaci\u00f3n de seguridad y contundencia que precisa el sistema para no tambalearse como sucedi\u00f3 durante la anterior crisis financiera global. El problema est\u00e1 en que, mientras que la reserva federal tiene margen de maniobra para bajar los tipos ese 0,5%, el resto de econom\u00edas pueden no seguir esta iniciativa y entonces tendremos que estar atentos a las medidas que cada banco central adopte para afrontar los riesgos subyacentes. Medidas que podr\u00edan estar relacionadas con otras acciones no consistentes en bajar los tipos de inter\u00e9s, sino en impulsar la compra de activos o de deuda, en crear nuevos est\u00edmulos fiscales o en revisar la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n

\"Resultado<\/p>\n

No solo se est\u00e1 produciendo el contagio del COVID-19 sino, y m\u00e1s preocupante, del miedo a contraer la enfermedad. Esta situaci\u00f3n y el ambiente que se ha creado de p\u00e1nico contenido, como dicen los psic\u00f3logos, est\u00e1 contribuyendo a moldear el comportamiento temeroso de las personas y, como consecuencia de toda la sociedad y de los mercados, que no reaccionan de manera controlada sino con decisiones irracionales de alto nivel de propagaci\u00f3n. En tanto que la tasa de contagio o n\u00famero reproductivo b\u00e1sico (R0) del COVID-19 es inferior a 2,5 (cada enfermo puede contagiar a entre 2 y 3 personas), la tasa de afectaci\u00f3n por el miedo es infinitamente superior debido al diario reporte de los medios de comunicaci\u00f3n y a una exacerbaci\u00f3n de los riesgos reales para la salud mediante mensajes negativos que tambi\u00e9n habr\u00eda que poner en cuarentena.<\/p>\n

En crisis anteriores (SARS, H1N1, \u00e9bola…), estos eventos han podido ser calificados como cisnes negros (N.N. Taleb<\/strong>) porque eran sucesos raros al margen de las expectativas normales, hicieron que lo que no sab\u00edamos fuera m\u00e1s importante que lo que conoc\u00edamos, produjeron un impacto econ\u00f3mico enorme y se buscaron explicaciones ulteriores que err\u00f3neamente los hicieron explicables y predecibles. En esta ocasi\u00f3n es probable que estemos ante otro cisne negro, pero… \u00bfinesperado o creado?.<\/p>\n

Jos\u00e9 Manuel Navarro Llena<\/strong><\/p>\n

@jmnllena<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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