Si el concepto de econom\u00eda que, en t\u00e9rminos generales, manejamos los ciudadanos se est\u00e1 convirtiendo en un complejo entramado de variables (inflaci\u00f3n subyacente, aranceles, pol\u00edticas monetaria y fiscal, balanza comercial, d\u00e9ficit p\u00fablico, PIB, etc.) a las que antes no prest\u00e1bamos demasiada atenci\u00f3n y que, ahora, forman parte del discurso diario en los medios de comunicaci\u00f3n en su intento por aportar claridad al comportamiento de los mercados financieros y a los vaivenes de los \u00edndices burs\u00e1tiles dependientes de las derivas pol\u00edticas de las principales potencias, el de econom\u00eda digital puede escapar de la comprensi\u00f3n de muchos sectores de la poblaci\u00f3n, sobre todo los m\u00e1s vulnerables (tanto a nivel de bajos ingresos como de exclusi\u00f3n financiera o digital), al requerir adem\u00e1s de ciertas habilidades que hemos de aprender al ritmo acelerado de las innovaciones tecnol\u00f3gicas.<\/p>\n\n\n\n
Y si por econom\u00eda digital entendemos el conjunto de actividades econ\u00f3micas que se basan en el uso intensivo de tecnolog\u00edas que operan en internet, usan datos en la nube, accionan plataformas o aplicaciones para producir, distribuir, intercambiar y consumir bienes y servicios en un mercado que incluye sectores como el comercio electr\u00f3nico, los servicios financieros digitales, las plataformas colaborativas, la inteligencia artificial y la automatizaci\u00f3n, el proceso de comprensi\u00f3n del usuario medio para participar con plena autonom\u00eda puede verse comprometido en un entorno que interconecta electr\u00f3nicamente a empresas, consumidores y gobiernos. Los par\u00e1metros de la econom\u00eda convencional se mueven ahora en un ecosistema global en constante evoluci\u00f3n, en el que los \u201cmeta datos\u201d, la \u201chiper-conectividad\u00bb y la \u201comni-canalidad\u201d son elementos centrales en la construcci\u00f3n de un nuevo paradigma socioecon\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n
En este contexto, surgen nuevas formas de dinero y de pago, entre ellas, el euro digital, propuesto por el Banco Central Europeo (BCE), que irrumpe como un actor potencialmente transformador del ecosistema financiero y que ha sido desarrollado para complementar el efectivo y el dinero bancario tradicional. No se trata de una criptomoneda en el sentido estricto del t\u00e9rmino, sino de una representaci\u00f3n digital del euro respaldada por el propio banco central, con valor legal garantizado y dise\u00f1ada (a priori) para su uso cotidiano.<\/p>\n\n\n\n
El avance de la econom\u00eda digital en las dos \u00faltimas d\u00e9cadas, dando saltos cualitativos exponenciales, ha reconfigurado el panorama financiero y la relaci\u00f3n de los ciudadanos con el dinero. En esta transformaci\u00f3n, la pr\u00f3xima introducci\u00f3n de una moneda digital de un banco central, como es el euro digital, va a coexistir con la persistencia del dinero en efectivo (inmutable desde su concepci\u00f3n) y los medios de pago convencionales, generando un debate crucial sobre el futuro de los pagos y la soberan\u00eda financiera.<\/p>\n\n\n\n
La iniciativa del BCE responde a m\u00faltiples motivaciones:<\/p>\n\n\n\n
En octubre de 2023, el BCE concluy\u00f3 la fase de investigaci\u00f3n del proyecto y entr\u00f3 en la fase de preparaci\u00f3n, que durar\u00e1 al menos dos a\u00f1os. La emisi\u00f3n definitiva depender\u00e1 de la aprobaci\u00f3n del marco legislativo correspondiente por parte del Parlamento y el Consejo Europeo. Las motivaciones para su lanzamiento, como hemos apuntado, son diversas y de gran calado. Pero destacan dos fundamentales: (1) adaptarse a la disminuci\u00f3n progresiva del uso de efectivo en las transacciones, una tendencia observada a nivel global a la que no es posible poner una fecha aproximada en la que pueda dejar de ser usado o alcance niveles testimoniales. Y (2), mantener el dinero bancario en su operatoria tradicional, como son los pagos cotidianos y las transacciones transfronterizas, para salvaguardar el sistema p\u00fablico. No obstante, en origen, el \u00e1nimo que subyace a todo el movimiento de construcci\u00f3n de una CBDC es contrarrestar el auge de los criptoactivos y de las \u00abstablecoins\u00bb, que representan un desaf\u00edo potencial para la soberan\u00eda y la estabilidad del euro.<\/p>\n\n\n\n
El euro digital se presenta as\u00ed como una alternativa regulada y estable frente a la volatilidad de muchas criptomonedas, buscando preservar el papel del euro como ancla del sistema financiero europeo. Al mismo tiempo, se pretende fortalecer la autonom\u00eda estrat\u00e9gica de Europa en el \u00e1mbito de los pagos, reduciendo la dependencia de infraestructuras y proveedores de servicios de pago extracomunitarios, incluso a\u00f1adiendo a sus planes la creaci\u00f3n de una infraestructura propia de pagos con tarjeta para hacer frente al fuerte posicionamiento de redes como VISA, MasterCard, American Express o UnionPay.<\/p>\n\n\n\n
Seg\u00fan el BCE, el euro digital estar\u00e1 dise\u00f1ado para ser utilizado tanto en comercios f\u00edsicos como en l\u00ednea, para facilitar pagos peer-to-peer<\/em> entre particulares, funcionar sin conexi\u00f3n (offline<\/em>) en determinadas condiciones y ser gratuito en sus funcionalidades b\u00e1sicas para todos los ciudadanos. El sistema no reemplazar\u00eda a los bancos comerciales: manteniendo estos su papel de intermediarios y custodios, al igual que lo hacen con las cuentas bancarias tradicionales. No obstante, el riesgo de desintermediaci\u00f3n existe si una parte significativa de los dep\u00f3sitos se traslada al BCE, lo que afectar\u00eda la liquidez bancaria y la capacidad de concesi\u00f3n cr\u00e9dito. Por ello, se contemplan l\u00edmites a la tenencia de euros digitales (por ejemplo, 3.000 \u20ac por persona), aunque esta cifra todav\u00eda no est\u00e1 concretada. Tambi\u00e9n se plantea la posibilidad de remunerar negativamente los saldos superiores a ese umbral para evitar su uso como dep\u00f3sito a largo plazo. No obstante, estas restricciones podr\u00edan debilitar el modelo de moneda virtual para soportar las transacciones cotidianas de un ciudadano medio.<\/p>\n\n\n\n Uno de los aspectos m\u00e1s pol\u00e9micos del euro digital es la cuesti\u00f3n de la privacidad. Mientras el efectivo garantiza anonimato total, el euro digital, por su naturaleza trazable, suscita preocupaciones sobre la vigilancia financiera. El BCE ha anunciado que no tendr\u00e1 acceso a los datos personales de los usuarios y que la privacidad estar\u00e1 garantizada mediante t\u00e9cnicas como la seudonimizaci\u00f3n, el cifrado de extremo a extremo o la separaci\u00f3n de funciones entre las entidades que procesan los pagos. Sin embargo, diversos analistas y organizaciones civiles alertan de que ninguna soluci\u00f3n digital puede replicar el anonimato absoluto del efectivo. Y tampoco el euro digital parece aportar nada nuevo para el control de las finanzas respecto de los medios de pago actuales en lo que respecta a inmediatez, seguridad, trazabilidad, versatilidad o conveniencia. La cuesti\u00f3n es si los ciudadanos estar\u00e1n dispuestos a utilizar un instrumento que podr\u00eda ser potencialmente rastreado, incluso si se garantiza que no se usar\u00e1n sus datos. El precedente de sistemas como el de China, con un yuan digital vinculado al cr\u00e9dito social, alimenta las dudas en Europa.<\/p>\n\n\n\n Es preciso insistir que, desde una perspectiva funcional, el euro digital no representa una mejora radical respecto al dinero bancario o al electr\u00f3nico en lo que respecta a velocidad, coste o seguridad. Hoy, las transferencias instant\u00e1neas (SEPA Instant<\/em>), las tarjetas tokenizadas y los pagos m\u00f3viles A2A ya ofrecen operaciones seguras, r\u00e1pidas y trazables. El euro digital tampoco tiene una ventaja clara en t\u00e9rminos de inclusi\u00f3n, si bien podr\u00eda facilitar pagos offline<\/em> seg\u00fan los t\u00e9cnicos del BCE. Su principal aportaci\u00f3n radica en la garant\u00eda de acceso a dinero p\u00fablico en un mundo digital, reforzando la confianza en el sistema financiero, sobre todo en situaciones de crisis o desconfianza bancaria. Como se\u00f1ala el FMI, una CBDC bien dise\u00f1ada puede ser una herramienta para preservar la estabilidad financiera, siempre que no desincentive el ahorro bancario ni, como consecuencia, afecte negativamente a la distribuci\u00f3n del cr\u00e9dito. El problema es que estos conceptos est\u00e1n muy lejos de las preocupaciones diarias de los ciudadanos, por lo que no ser\u00edan los motivadores principales para su r\u00e1pida adopci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n En cambio, frente al euro digital, el dinero en efectivo<\/strong> mantiene atributos insustituibles como:<\/p>\n\n\n\n Un informe de la European Consumer Organisation (BEUC) advierte que la desaparici\u00f3n progresiva del efectivo afectar\u00eda desproporcionadamente a los colectivos vulnerables: mayores, migrantes, personas sin acceso bancario o con ciertas discapacidades. Eliminar o reducir dr\u00e1sticamente el efectivo podr\u00eda dejar a estos colectivos en una situaci\u00f3n de vulnerabilidad, limitando su capacidad para realizar pagos y acceder a bienes y servicios b\u00e1sicos. Aunque el BCE ha reiterado que no tiene intenci\u00f3n de eliminar el efectivo, la reducci\u00f3n de cajeros autom\u00e1ticos, las comisiones por retirada de dinero, las limitaciones en el importe m\u00e1ximo que se puede reintegrar de una cuenta o usar para pagar sin informar de su aplicaci\u00f3n, o la negativa de algunos comercios a aceptarlo, son se\u00f1ales preocupantes.<\/p>\n\n\n\n Un estudio del Bundesbank sobre el futuro del uso del efectivo plantea diferentes escenarios, y si bien todos proyectan una disminuci\u00f3n en su cuota de uso, ninguno contempla su desaparici\u00f3n total en los pr\u00f3ximos 15 a 20 a\u00f1os. Esto subraya la resiliencia del efectivo y su arraigo en los h\u00e1bitos de pago de los ciudadanos. La preferencia por el efectivo sigue siendo alta en varios pa\u00edses de la Eurozona, lo que evidencia que su uso no es meramente una cuesti\u00f3n de h\u00e1bito, sino que responde a necesidades y preferencias espec\u00edficas de los usuarios, adem\u00e1s de ser un elemento insertado en la cultura popular con independencia de su identidad social, incluso como elemento de \u201cresistencia\u201d frente a la imposici\u00f3n de \u201clo digital\u201d en todos los \u00e1mbitos de la vida cotidiana.<\/p>\n\n\n\n Si se limita el uso del dinero f\u00edsico o bancario, por ejemplo, impidiendo determinadas transacciones o estableciendo umbrales para su utilizaci\u00f3n, se vulnerar\u00eda el principio de libertad econ\u00f3mica. El marco legal que apruebe el Parlamento Europeo deber\u00e1 garantizar que los ciudadanos puedan seguir usando el efectivo sin restricciones, y que optar por el euro digital no sea obligatorio para acceder a servicios esenciales. De lo contrario, podr\u00eda generarse un escenario de discriminaci\u00f3n econ\u00f3mica. Adem\u00e1s, el equilibrio entre innovaci\u00f3n y derechos fundamentales requerir\u00e1 vigilancia institucional y participaci\u00f3n ciudadana. La educaci\u00f3n financiera, en este sentido, ser\u00e1 un elemento cr\u00edtico; sin ella, los usuarios podr\u00edan adoptar instrumentos que no comprenden completamente, con consecuencias sobre su autonom\u00eda y seguridad econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n En este nuevo escenario, el papel de las entidades financieras ser\u00e1 crucial ya que se espera que act\u00faen como distribuidores del euro digital (al igual que lo hacen con el dinero bancario y el electr\u00f3nico), lo que les podr\u00eda brindar oportunidades para innovar y ofrecer nuevos servicios si la estructura regulatoria se lo permitiera y si los costes de nuevas infraestructuras y de control normativo los pudieran encajar. Sin embargo, tambi\u00e9n enfrentan el desaf\u00edo de la posible desintermediaci\u00f3n si los dep\u00f3sitos se trasladan al euro digital (a una cuenta del BCE), lo que podr\u00eda requerir ajustes en sus modelos de negocio. La colaboraci\u00f3n entre el BCE (en su papel de emisor y probablemente tambi\u00e9n de custodio principal) y las instituciones financieras ser\u00e1 fundamental para una transici\u00f3n fluida y para garantizar que los servicios relacionados con el euro digital sean eficientes y accesibles<\/p>\n\n\n\n La coexistencia entre euro digital, el dinero bancario y el electr\u00f3nico y el efectivo es el escenario m\u00e1s probable en el horizonte de 2030. Este entorno h\u00edbrido depender\u00e1 de:<\/p>\n\n\n\n Seg\u00fan una encuesta del BCE (2023), el 60% de los ciudadanos prioriza la privacidad como condici\u00f3n esencial para aceptar el euro digital. Si no se logra replicar el nivel de confianza del efectivo, es probable que la mayor\u00eda opte por continuar con los instrumentos actuales. Por ello y como resumen, el euro digital representa una oportunidad estrat\u00e9gica para reforzar la soberan\u00eda monetaria europea, modernizar el sistema de pagos y responder a los retos de la econom\u00eda digital. Pero su \u00e9xito depender\u00e1 de que sea percibido como una opci\u00f3n libre, segura, privada, conveniente y complementaria al efectivo y al dinero bancario. De lo contrario, podr\u00eda convertirse en una fuente de desconfianza social y fragmentaci\u00f3n econ\u00f3mica. La protecci\u00f3n de la privacidad, la inclusi\u00f3n y la resiliencia no son opcionales: son las condiciones m\u00ednimas para que cualquier avance tecnol\u00f3gico sea aceptado y \u00fatil en una sociedad democr\u00e1tica.<\/p>\n\n\n\n Jos\u00e9 Manuel Navarro Llena<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n Director Estrategia y Marca SEFIDE EDE<\/a> \u2013 MOMO Group<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n Articulo publicado en IT Digital Magazine de\u00a0ITUser, n\u00ba\u00a0<\/a>28, p\u00e1ginas\u00a0129-132<\/a><\/p>\n\n\n\n\n
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