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<\/p>\nEn la reciente informaci\u00f3n que recogen distintos medios especializados y generalistas acerca de la nueva reestructuraci\u00f3n del sector financiero que se avecina tras las elecciones, podemos intuir que hay otros prop\u00f3sitos detr\u00e1s de los ya trillados argumentos referidos a la eficiencia, la solvencia, la calidad de los activos bancarios o a la liquidez. El panorama volver\u00e1 a ser desolador cuando decenas de miles de empleados (\u00bf35.000?) pasen de producir y aportar valor a la econom\u00eda nacional a portar el marchamo de desempleados y a la cada vez m\u00e1s generalizada precariedad econ\u00f3mica. Pero esto, \u00bfa qui\u00e9n le importa?<\/p>\n
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Con ello, otros aspectos que van a desaparecer son la competencia transparente y la libertad para poder elegir sobre una oferta amplia que garantice la cobertura de los intereses de los clientes y la satisfacci\u00f3n de sus necesidades. Los planes para dejar el panorama financiero dominado por seis grandes entidades o por tres enormes grupos bancarios ya est\u00e1n perge\u00f1ados. En poco tiempo, nos encontraremos con un oligopolio que dominar\u00e1 el mercado con absolutismo, que forzar\u00e1 a la baja los precios del pasivo y elevar\u00e1 los de activo, que aplicar\u00e1 el cobro de comisiones hasta por entrar a una oficina y que antepondr\u00e1 el beneficio para sus accionistas al bien com\u00fan. Lo empleados que superen el proceso de ajustes pasar\u00e1n a ser mercenarios al servicio de los objetivos del margen ordinario y de los recursos fuera de balance.<\/p>\n
Aun a riesgo de parecer catastrofista, da la sensaci\u00f3n de que estas maniobras tratan de ocultar (o dicho de forma coloquial, \u201cde dar una patada hacia delante\u201d) a otro problema m\u00e1s grave: la excesiva acumulaci\u00f3n de derivados financieros generados especulativamente para otorgarles un valor mucho m\u00e1s elevado que el nominal con el que fueron emitidos. Como es el caso de los \u201chigh yield\u201d, deuda emitida por empresas o pa\u00edses que han obtenido una baja calificaci\u00f3n en la evaluaci\u00f3n del riesgo y por la que pagan una elevada remuneraci\u00f3n a los inversores, que buscan altas rentabilidades en un mercado caracterizado por un prolongado per\u00edodo de bajos tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n
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Si, adem\u00e1s, consideramos la alcista evoluci\u00f3n del \u201c\u00edndice de Shiller\u201d (ratio que pone en relaci\u00f3n el valor actual de las acciones de una empresa con el beneficio neto medio de los \u00faltimos diez a\u00f1os), manteni\u00e9ndose muy por encima del promedio hist\u00f3rico como en los per\u00edodos previos a las grandes crisis de 1929, 2000 y 2007, es muy probable que estemos ante la formaci\u00f3n de una nueva burbuja financiera de previsible comportamiento y devastadoras consecuencias, como est\u00e1n presagiando prestigiosos economistas desde diversas fuentes.<\/p>\n
En este escenario de dolosos mecanismos de ingenier\u00eda especulativa, las grandes entidades financieras se apresuran tambi\u00e9n a posicionarse en el mundo digital, aunque m\u00e1s pareciera que con intenciones diferentes a mejorar la experiencia de usuario mediante la oferta de servicios electr\u00f3nicos de valor a\u00f1adido o para simplificar las operaciones bancarias b\u00e1sicas.<\/p>\n
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![\"\"](\"http:\/\/www.wescoblog.com\/wp-content\/uploads\/2015\/10\/fintech.jpg\")
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Dos factores fundamentales entran en juego como oportunidades para permitirles seguir creciendo a\u00fan m\u00e1s: el acceso a mercados con bajo nivel de bancarizaci\u00f3n en los que no es necesario implantar estructuras f\u00edsicas para tener presencia debido al uso generalizado de los dispositivos m\u00f3viles, y el deseo de aliviar las redes actuales de oficinas y de empleados con la excusa de una mayor orientaci\u00f3n a la atenci\u00f3n personalizada y especializada en operaciones complejas, al descargar a trav\u00e9s de banca electr\u00f3nica las transacciones b\u00e1sicas (en realidad es la f\u00f3rmula m\u00e1s sencilla para reducir los gastos de explotaci\u00f3n).<\/p>\n
La revoluci\u00f3n digital a la que se suma la gran banca est\u00e1 respaldada por su alta capacidad de inversi\u00f3n en tecnolog\u00eda, por su intensa capilaridad en el entramado empresarial y social, y por un potente Biig Data que le permite analizar y prever el comportamiento de los consumidores. Pero todo ello lo tiene al servicio de la cuenta de resultados y no al de unos consumidores cada vez m\u00e1s formados y m\u00e1s dispuestos a prescindir de intermediarios financieros.<\/p>\n
![\"\"](\"http:\/\/yeux.com.mx\/ColumnaUniversitaria\/wp-content\/uploads\/2014\/04\/image_1_columnau.png\")
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En este escenario, es de agradecer la aparici\u00f3n de empresas tecnol\u00f3gicas (Fintech) no condicionadas por el modelo especulativo del negocio bancario predominante. Compa\u00f1\u00edas j\u00f3venes especializadas en proporcionar infraestructuras seguras y confiables a los consumidores para que puedan realizar transacciones financieras, tanto de inversi\u00f3n como de financiaci\u00f3n, bajo modelos de relaci\u00f3n P2P (de persona a persona), B2B (de empresa a empresa), P2B (de persona a empresa), directamente y con un coste muy bajo, capaces de erosionar dos terceras partes de las ganancias de la banca convencional.<\/p>\n
La amenaza a la que se enfrentan estas Fintech es que los reguladores centrales les van a imponer normas de obligado cumplimiento similares a las de la banca, lo que les obligar\u00eda a dotarse de capital suficiente para garantizar su solvencia y de los mecanismos de control requeridos por los bancos centrales o, lo m\u00e1s probable, a sucumbir a las ofertas de compra por parte de las grandes entidades. Ello les supondr\u00eda sobrevivir, pero como modelo de negocio fagocitado por una macroestructura financiera. Y tambi\u00e9n desaparecer como competencia.<\/p>\n
En cualquier caso, la banca siempre gana.<\/p>\n
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Jos\u00e9 Manuel Navarro Llena<\/p>\n
@jmnllena<\/p>\n
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